瞄股網:亞光科技中標巡邏船項目,全年業績高增長可期

2019-07-18 18:10:21來源:民生證券作者:小寶

瞄股網:亞光科技中標巡邏船項目,全年業績高增長可期

一、事件概述

7月17日,公司收到《海事系統15艘沿海30米級巡邏船建造項目中標通知書》,中標上海3艘、福建2艘,項目總金額為8800萬元。

二、分析與判斷

艦船再獲訂單,未來有望恢復性增長

本次中標的5艘沿海30米級巡邏船項目總金額為8800萬元,占公司2018年度營業收入的6.24%,對于2019年度和2020年度營收產生積極影響。2019年5月6日,公司披露與境外特殊客戶簽訂大額意向訂單諒解備忘錄的公告,擬以5+9方式向客戶提供14艘68米海軍巡邏艇,預計每艘價格為1320萬美元,預計意向訂單總額為18480萬美元(約合人民幣12.4億元)。2019年以來,公司屢獲艦船訂單,隨著造船領域產能過剩問題的逐步消除,我們預計公司未來艦船板塊有望獲得恢復性增長。

軍工電子為核心業務,全年將持續快速增長

軍工電子業務已成為公司第一大板塊,主要包括微波電路與組件和半導體器件,如微波二極管和晶體三極管,微波單片、混合集成電路等。7月12日,公司披露與中電科某所簽訂陣列天線T/R組件訂購合同,金額為8500萬元,占去年營收的6%。亞光電子2019年業績承諾為3.14億元,最后一期業績承諾較上年大幅增長42%,我們預測公司2019年業績將繼續快速增長。公司計劃在核心射頻芯片、微波組件和電路、半導體及微波基板關鍵工藝和MEMS系統加大研發力度,隨著軍費里國防信息化領域的支出不斷提升,且“十三五”末期軍品訂單有望實現突破,公司軍工板塊將繼續保持高速增長。

布局民用5G領域,市場前景開闊

公司將功放作為重點研發方向,2018年開始5G用GaAs功放芯片、GaN功放芯片、GaN功放管芯和GaN內匹配模塊等系列功放芯片的研發。同時,公司與多家高校進行5G技術合作研究,并與華為、中興通訊和愛立信等進行了對接拓展。2018年作為5G元年,行業發展迅速,在實現商業化后公司產品有望獲得廣闊市場空間。

三、投資建議

公司軍工電子領域實現突破,原有船艇板塊未來仍有成長空間,我們看好公司長期發展。預計公司2019~2021年EPS分別為0.28、0.38和0.49元,對應PE為32X、23X和18X,可比公司平均估值55X,給予“推薦”評級。

四、風險提示

1、造船去產能進度緩慢;2、產品研發進度不及預期;3、軍品訂單存波動性風險。

瞄股網:亞光科技中標巡邏船項目,全年業績高增長可期

提示聲明:

本文涉及的行業個股分析來源于券商研究報告,僅為分析人士對該行業個股的個人觀點,不代表瞄股網觀點,不作為投資者買賣股票的依據,股市有風險,投資須謹慎。

快速索引:

爱彩乐网APP