永輝超市(601933)股票11月14日行情觀點:業績一般,走勢趨弱,短期慎入

2019-11-14 11:32:11來源:瞄股網作者:喬峰

今日永輝超市股票行情觀點:業績一般,走勢趨弱,短期慎入

永輝超市股票2019年11月14日11時32分報價數據:

代碼名稱最新價漲跌額漲跌幅昨收今開最高最低成交量(萬股)成交額(萬元)
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永輝超市股票今日走勢圖

以下永輝超市股票相關新聞資訊:

原標題:永輝要約收購中百集團 面臨發改委特別審查 來源:華商報

永輝超市籌劃對另一A股上市公司中百集團的要約收購,正面臨國家發改委特別審查,給這筆零售領域的重磅收購增添一些不確定因素。

審查因涉及外商投資,永輝第一大股東為“百年老店”

11月12晚間,永輝超市公告稱,于11月11日收到國家發展和改革委員會的《特別審查告知書》,關于永輝超市要約收購中百控股集團有限公司外商投資安全審查,決定自2019年11月8日啟動特別審查。特別審查原則上在60個工作日內完成,其間若需補充材料,補充材料時間不計入審查時限。

中百集團也在隨后公告,對上述特別審查予以確認,并提示“本次部分要約收購(永輝超市要約收購中百集團)尚不能及時公告《要約收購報告書》,部分要約收購尚未生效,仍存在不確定性,敬請投資者關注相關公告并注意投資風險。”

此次接受發改委特別審查主要因涉及外資。三季報顯示,永輝超市第一大股東為牛奶有限公司,持有永輝19.99%股份。資料顯示,牛奶公司1896年成立,是牛奶國際在香港的主要經營實體,掌握7-11、宜家家居、星巴克等經營權,并擁有萬寧、美心等零售品牌。

2015年4月,永輝超市定增募集近57億元,引入戰略投資者牛奶有限公司,后者持股比例超過了時任永輝超市董事長張軒松,成為永輝第一大股東。

陜西一位財稅分析人士介紹,發改委對涉及外資企業進行投資安全審查,可以視為要約收購的前置條件之一,由于原則上在60個工作日內完成,因此面臨一定期限性風險;企業相關資料和其他條件是否符合要求、能否順利通過審查,也存在不確定因素。

永輝籌劃介入中百已有多年

今年8月,永輝超市與中百集團雙雙公告,永輝超市對中百集團的要約收購已于8月20日收到反壟斷審查通過的批文,永輝超市近期將向中百集團發出要約收購報告書。當時,有分析認為永輝可能要“稱心如意了”。不過,發改委就外商投資發起的特別審查,卻給這筆零售領域的重磅收購增添一些不確定因素。

本次要約收購之前,永輝籌劃介入中百已有多年。2013年是永輝超市與武漢市國資委控制的武漢商聯及華漢投資增持拉鋸戰的開始,直到雙方在2014年簽署《戰略合作框架協議》,這意味著永輝超市與中百集團大股東武漢商聯從股權之爭轉向合作。

在本次要約收購前,永輝超市及全資子公司重慶永輝、永輝物流合計持有中百集團29.86%的股份;武漢商聯持股20.07%;華漢投資持股13.93%。

永輝超市此前表示,看好中百集團的未來發展前景,不以謀求控制權為目的。要約收購旨在加強對中百集團的戰略投資和戰略合作,不以終止中百集團股票的上市地位為目的。

今年半年報顯示,永輝超市在全國已開業門店791家。其中,有超過30%的門店位于“大本營”福建重慶。整體來看,永輝在東南、西南地區的門店較多,西北地區門店大部分集中在陜西。在中百強勢湖北市場,永輝只有1家門店。

商業研究分析人士表示,永輝看重的是中百集團的區域規模和品牌效應,可能希望通過要約收購來擴充零售版圖,加速在全國市場的布局;同時,永輝的運營模式及供應鏈方面的優勢也是中百集團所需要的,“雙方聯手可以各取所需。” 華商報記者 李程

  長江商報訊 記者 吳婷

  永輝超市日前公告稱,于2019年11月11日收到國家發展和改革委員會的《特別審查告知書》,關于永輝超市要約收購中百集團外商投資安全審查,決定自2019年11月8日啟動特別審查。

  中百集團也于同日公告稱,其于11月12日收到《永輝超市股份有限公司關于要約收購中百控股集團股份有限公司事宜進展情況的函》,獲悉了上述情況。截至13日收盤,中百集團報收6.5元,漲跌幅為-9.97%,偏離值達-10.01%,成交額5036.24萬元,市值44.27億元。

  此次接受發改委等審查主要原因是涉及外資。資料顯示,永輝超市第一大股東是牛奶公司,持股19.99%。該公司同時擁有星巴克、惠康超市、萬寧、美心等零售業務。

  今年3月28日,永輝超市向中百集團提出要約收購,將其直接和間接合計持有的中百集團的股份比例從目前29.86%提高至最多不超過40%。

原標題:永輝收購中百遭發改委特別審查,零售商大舉擴張藏隱患 來源:財聯社

李丹昱|財聯社

物美入主麥德龍中國擴大零售版圖的同時,另一零售巨頭永輝超市(601933.SH)的并購也在緊鑼密鼓地推進,只是后者的擴張顯得并不順遂。

11月12日晚間,永輝超市公告稱,于11月11日收到國家發展和改革委員會的《特別審查告知書》,其要約收購中百控股集團有限公司(以下簡稱“中百集團”)因涉及外商投資而被啟動特別審查。

永輝超市相關負責人向財聯社記者表示,目前審查已經展開,公司方面正在積極配合發改委的相關工作,至于何時會有結果,尚無法確定。

新零售行業專家鮑躍忠認為,這種情況在業內并不多見,意味著永輝超市收購中百集團可能會出現新的變數,“中百集團本身也比較復雜,即使收購成功,永輝有沒有能力做好整合也存在未知數。”

收購中百或為無奈之選

據了解,永輝超市收購中百集團已經通過國家反壟斷調查,此番特別審查是因為永輝超市涉及外資。據該公司2019年三季報顯示,其第一大股東為牛奶有限公司,持股比例為19.99%。牛奶有限公司是亞洲著名的零售集團,設立于香港,旗下擁有7-11在華南地區經營權、內地萬寧經營權,以及香港美心50%權益等。中百集團則為國資企業,控股股東為武漢商聯(集團)股份有限公司。

“此前可口可樂收購匯源時也曾出現相似的情況,最終這起并購案未能通過商務部的反壟斷調查,被拒后匯源業績一落千丈,估值亦受到影響。此次特別審查,對中百集團的影響會比較大,因為該標的本身存在較多問題,永輝超市即使收購失敗,影響則有限。”鮑躍忠告訴財聯社記者。

業績來看,2019年前三季度,中百集團累計實現營業收入117.38億元,較去年同期增長1.98%;歸母凈利潤3748.60萬元,同比下降91.99%。該公司連鎖網點有1255家,涉及超市、便利店、電器城等業態,但主要服務范圍為湖北省,全國性業務開展有限。

而永輝超市自2013年入股中百集團后,市場對其抉擇一直存有疑問。有不愿具名的業內人士向財聯社記者透露,中百集團近年保持盈利主要得益于拆遷款補償,其作為老牌國企,品牌老化、缺乏系統管理等問題較為突出。

在此次要約收購提出前,永輝超市持有中百集團29.86%的股份,其中,其直接持有中百集團5.00%股份,旗下子公司重慶永輝、永輝物流分別持有中百集團15.02%、9.84%的股份。此番收購,永輝超市希望將持股比例提高至最多不超過40%。

“永輝超市執意入股中百集團有些無奈,此前接觸的家樂福中國、麥德龍中國等標的先后被蘇寧、物美拿下,永輝急需鞏固市場。”上述業內人士指出,至于中百集團能否幫助永輝占領市場,形勢并不樂觀。

此前,永輝超市曾接觸過家樂福、麥德龍,并希望與騰訊投資家樂福中國,一度進入談判階段,最終卻在蘇寧擲出48億元的報價后,中止了該收購意向。

“永輝選擇中百集團,也是考慮到未來生鮮超市與賣場融合是一個趨勢。”新零售專家云陽子告訴財聯社記者,“目前線下門店估值不高,價格處于低位,現在買入也有這方面的考量。”

大舉擴張下暗伏的隱患

根據此前的公告,永輝超市此次預定收購股份占中百集團總股本的比例為10.14%,要約收購價格為8.10元/股。也就是說,該公司需要準備約5.59億元的收購資金。在業內人士看來,這與蘇寧收購家樂福中國的48億元人民幣定價、麥德龍中國19億歐元的估值相比,價格并不高,但此舉能否提振永輝超市現有業務卻值得探討。

“永輝超市近兩年資本支出急劇增加,加速開店與收購同時進行,還要支持新零售業務,將導致2020年利潤承壓。”一位零售業從業人士指出,永輝目前在行業內屬于高估值企業,是因為之前新零售業態并表遺留下來的,在永輝云創剝離出上市公司后,該估值會被逐漸消化。

從永輝超市近年業績表現來看,2017年其營收、凈利增速下滑明顯,2018年底剝離永輝云創后,業績才有所恢復。2019年前三季度,該公司實現營業收入635.43億元,同比增長20.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.38億元,同比增長51.14%。而永輝云創在獨立后,業績依然不佳,永輝超市于今年5月曾斥資2.66億元增持其股份,被業內解讀為向其“輸血”。

一邊馳援新零售業務,一邊擴張線下門店,永輝超市的資金鏈也面臨壓力。“在外資零售企業紛紛撤退的情況下,看不到國內零售企業大舉收購背后的邏輯。無論是永輝還是物美,資金都不算充裕,依靠發債等方式融資,這是非常危險的。”鮑躍忠直言。

鮑躍忠進一步表示,無論是外資零售商還是本土大賣場,在電商的沖擊下,單店業績都面臨瓶頸,“物美、永輝單店業績都在下降,新開店、收購店管理并不突出,新零售業務更是拖后腿。”

中國連鎖經營協會會長裴亮則向財聯社記者指出,在過去十年間,實體零售業的主要成本占銷售額的比重由2009年的4.5%上升到了2018年的8.9%,近乎翻番,零售業的流量紅利已經見頂。經營成本不斷上升的同時,銷售額卻無法得到提升,就不可避免地造成了企業利潤的下滑。

不僅如此,隨著一二線城市商圈的成熟,零售布局亦趨于飽和。一位業內人士表示,在阿里、騰訊京東等互聯網巨頭的沖擊下,永輝、物美等企業“向上”發展難度加大,只能不斷鞏固市場,以期與線上融合,并開始從資本性融合向業務性融合邁進。“但其忽略了最基本的盈利能力考量,無論是中百集團還是麥德龍中國、家樂福中國這樣的外資零售標的,都沒有找到突破現有盈利瓶頸的方法。”

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