瞄股網7月23日:市場聚焦科創板 主板與科創板的分化或將持續

2019-07-23 10:34:44來源:瞄股網作者:小思

  今日可申購新股:無。

  今日可申購可轉債:榮晟轉債。

  今日可轉債上市:無。

  今日上市新股:國林環保

  今日A股市場分紅與財經日歷:海印股份、暢聯股份、大連港等。

  昨日兩市小幅低開后伴隨著科創板如火如荼的表現而出現急速下跌走勢,隨后在 2890 一帶企穩窄幅震蕩運行。盤中銀行、券商的脈沖性表現也未能使大盤出現逆轉走勢,臨近尾盤再度回歸弱勢。除滬指自身持續表現疲軟,存在下測需求外,資金情緒明顯受到科創板抽血效應影響。成交量方面剔除科創板成交量外,與上周相差無幾,需求弱勢延續。盤面上,一邊是激情散發,漲幅翻倍,首批 25 只科創板股票首日平均漲幅約 140%,其中安集科技漲幅居首,漲約 400%。25 家公司成交額合計逾 480 億元,其中中國通號成交額近百億元。平均換手率約 77%,其中安集科技換手率超過 86%。另一邊是全線盡墨,僅醫療行業紅盤報收,漲停 14 家,跌停 74 家,銀行電子元件、軟件服務釀酒跌幅較小,稀土、次新股農業、有色等跌幅超 4%。

  截止收盤,滬指報 2886 點,跌 1.27%;深成指報 9122 點,跌 1.15%;創業板指報 1515 點,跌 1.69%。

  滬深 300 股指期貨主力合約 IF1908 收盤跌 27.2 點,跌幅 0.72%,報3769.2 點,貼水 12.48 點;中證 500 股指期貨主力合約 IC1908 收盤跌 86.4點,跌幅 1.79%,報 4733.2 點,貼水 43.37 點;上證 50 股指期貨主力合約IH1908 收盤跌 13.4 點,跌幅 0.46%,報 2879.8 點,貼水 2.10 點。滬股通凈流出 4.45 億元,深股通凈流入 11.07 億元,北向資金凈流入6.62 億元;南向資金凈流入 13.79 億元。

  截至 07 月 21 日,上交所融資余額報 5441.17 億元,較前一交易日減少17.74 億元;深交所融資余額報 3572.56 億元,較前一交易日減少 4.07 億元;兩市合計 9013.73 億元,較前一交易日減少 21.81 億元。

  財經要聞

  全國首張區塊鏈電子冠名發票出爐 區塊鏈應用加速落地

  生豬產能依然不足 供應能力不足推升價格

  國際炭黑巨頭宣布漲價 相關企業有望迎來補漲

  歐盟打算取消一些國家對部分歐盟金融市場的準入

  上海制定落實長三角一體化規劃綱要實施方案

  多部門研究調整煙草稅價,將立法監管電子

  芯片股集體拉升推動美股收漲

  歐股主要股指小幅收漲

  宏觀:經濟仍然承壓,政策注重平衡,債市維持樂觀

  上半年的經濟數據基本出爐,二季度實際 GDP 增速回落至 6.2%,整體偏弱,6 月單月數據中的工業、投資和消費卻都有不同程度的改善。對于二季度的 GDP,大可不必看得過于悲觀,但同時對 6 月單月數據也不宜太樂觀。盡管二季度實際經濟增速繼續下行,但名義增速反而回升至 8.3%,大體表現即是“量縮價升”。好處體現在,一是暫時不必擔憂工業品通縮對生產端產生壓制,二是有利于企業盈利的改善,三是有望促進民間投資的企穩回升。因此,盡管下半年經濟仍然承壓,但對于微觀企業來說,盈利的空間有望提升,未來預期也會邊際改善。而從 6 月數據來看,工業增加值增速回升至 6.2%,單月的回升與 PMI 指數方向并不一致,高頻數據也未顯示出生產端的改善有較強的持續性,那么 6 月可能會再度重復 3 月的短暫回升, 7 月大概率就會回落,未必就是拐點。社零增速大幅回升至 9.8%,必須消費偏穩,改善主要來源于可選消費,也是很難持續的短期因素;房地產相關的家具家電建材消費也有改善,但商品房銷量轉弱的環境下,上行空間有限。投資累計增速回升至 5.8%,其中制造業投資略有回升,基建投資反彈明顯,地產投資則繼續回落。對于投資反而可以理性樂觀,上半年投資的下行壓力主要來自制造業,影響的因素很多,包括企業盈利增速回落、內需預期偏弱、貿易摩擦、此前信用緊縮的后遺癥,但都在發生不同程度的好轉,制造業投資增速也階段性見底,下半年在基建投資繼續發力的支撐下,整體投資增速可以穩中有升。

  在這樣的宏觀環境下,政策預計會在平衡中進行取舍。一方面,對于防風險和調結構的政策定力仍在,結構性去杠桿的各項舉措不會完全停止,對于房地產行業的調控力度近期也有所增強,地方政府隱性債務擴張的限制也不會解除。但客觀上經濟仍有壓力,下半年預計一是加快基建投資節奏,二是繼續維持社融增長在合理速度。因此,當前的寬松貨幣環境在三季度應不會有大的調整,既不會明顯收緊,也難以出現超量寬松。三季度經濟增速仍會小幅下行,預計下行趨緩,但亦難超預期。因此,利率債和高等級信用債收益率仍會維持緩步下行的態勢。

  利率債。流動性觀察:貨幣市場短期趨緊,資金價格上行。一級市場發行:凈融資額上升,地方債發行提速。二級市場交易:現券收益率漲跌互現,期限利差收窄。信用債方面,一級市場發行與到期:發行量減少,凈融資額回落。二級市場交易:信用債到期收益率短升長降,信用利差出現分化。

  宏觀策略

  1、周一,滬深兩市雙雙微幅高開,開盤之后指數迅速回落,創業板迅速下跌超過 1%,主板指數隨即跟跌,市場曾短暫出現恐慌殺跌過程。好在科創板上市首日表現強勢,一度帶領大盤開始企穩,盤中一些科技股亦有所表現,但難抵整體市場看淡氛圍濃厚。午后指數維持弱勢震蕩格局,題材概念全線萎靡個股呈現普跌,科創板個股依舊強勢。最終滬深兩市均下跌超過 1%,滬指失守2900 點整數關。兩市累計成交 4141.3 億,較上個交易日有所放大,北向資金逆勢凈流入超 6 億元。

  2、上周我們指出,由于成交量未能有效放大,周五的上漲護盤色彩濃厚。但僅管如此,我們仍認為今天市場會借科創板開市事件的刺激進行慣性上沖,然而市場的疲軟還是略超我們預期。全天除了科創板表現搶眼外,主板市場毫無生氣,以其獨有的方式迎接了科創板的到來,真可謂是“萬綠叢中一點紅”。從成交量上來看,兩市成交超過 4000 億元,但除去科創板成交的 447 億元外,主板及創業板市場累計成交不足 3700 億元,這其中大部分還是在上午恐慌殺跌是放出。我們近期反復強調,要關注市場成交量變化,但這種價跌量增的量價關系顯然是不健康的,也是我們不愿看到的。隨著日后市場的逐步企穩,成交量或將進一步萎縮。屆時,科創板的分流資金效應或將進一步顯現。

  3、后市操作,科創板由于其獨特的制度和刺激的玩法,在一段時間內還將吸引更多投資者的眼球,主板與科創板的分化或將持續。而作為大部分普通投資者關注的主板市場或將維持震蕩尋底的走勢。好在科創板的推出,能在客觀上提升部分科技股的估值水平,投資建議依然控制倉位,適當關注科創板對標主板上市公司的表現。


  今日預判

  消息面,一是銀保監會部署房貸檢查,或涉 30 城 75 家機構。嚴查違規向房企提供表內外融資、違規“首付貸”等行為,要求做好壓力測試。在國家明確“房子是用來住的,不是用來炒的”調控主基調下,房地產存在一定托底經濟效應,但是長期而言,增速穩定回落是趨勢,同時說明經濟承壓下行階段,防止流動性再度回歸房地產是監管重點。二是中國貿促會副會長 22日在第 12 屆中國—東北亞博覽會新聞發布會上披露,圍繞“5G 新時代”打造主題展覽是本屆博覽會的亮點,集中力量打造國際水準的 5G 產品及設備、5G 商用技術及應用展示專區。屆時華為、中興等知名企業將集中展示最先進的 5G 設備、終端、芯片以及車機系統、車聯網平臺,對 5G、國產芯片等存在利好刺激。

  整體來看,滬指運行至 3048 點受阻于具有牛熊分界意義的 732 均線后,開啟回調走勢,調整過程中弱勢信號逐步強化,量能結構持續弱勢。昨日走勢使得周線級別出現破位風險信號,同時 17 均線死叉 26 均線跡象出現。如果周線級別死叉信號出現,則短期需求恢復消化供應的難度加大,調整周期拉長是大概率事件,中期調整開啟邏輯強化。

  短期仍需要關注 2860-2960 區間的運行模式,而且重點關注 2860 位置附近的支撐。整體來看,滬指運行至 3048 點受阻于具有牛熊分界意義的 732 均線后,開啟回調走勢,調整過程中弱勢信號逐步強化,量能結構持續弱勢。昨日走勢使得周線級別出現破位風險信號,同時 17 均線死叉 26 均線跡象出現。如果周線級別死叉信號出現,則短期需求恢復消化供應的難度加大,調整周期拉長是大概率事件,中期調整開啟邏輯強化。短期仍需要關注 2860-2960 區間的運行模式,而且重點關注 2860 位置附近的支撐

  操作策略:

  操作策略上,本周市場目光將更多的聚焦在科創板,在昨日科創板激情表現,而主板市場蕭條下跌的影響下,資金情緒或將變的進一步謹慎,需求積極承接市場下跌的意愿大打折扣。當前市場仍處于區間下測過程中,在未出現明朗走勢方向之前,投資者需要繼續保持謹慎。目前更主要的策略是保證本金安全,降低超額收益預期,嚴格控制倉位,等待后市的結構性機會。

  風險提示:宏觀經濟不及預期,出現嚴重信用事件,政策變化不及預期。

  瞄股網7月23日:華龍證券、開運證券等僅供參考。

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